亿利洁能甩卖煤矿资产被面谈，押宝生态否有效地提升盈利？　煤炭产业发展遇上瓶颈，亿利洁能已作好逐步解散的想。8月28日，亿利洁能一并分公司亿利洁能股份有限公司宏斌煤矿（下称宏斌煤矿）所有资产和业务出让给内蒙古广汇煤炭有限责任公司（下称广汇煤炭），出让价格5.96亿元，出让资产牵涉到采矿权。这是其解散煤炭开采业务获释的信号。据理解，宏斌煤矿早在2012年12月被亿利洁能并购，彼时交易对价达4亿元。

但自并购以来，亿利洁能仍然对其作罢铁矿运营。经可行性测算，此次出让标的资产处理损失大约为2.73亿元。上交所方面回应向亿利洁能放去面谈函理解情况，拒绝其补足透露：本次交易价格显著高于标的资产账面价值和评估价值，解释交易价格确认的主要依据，否合乎商业逻辑，否伤害上市公司利益。

而在9月3日，亿利洁能向上交所恢复回应，考虑到国内外经济上行压力，以及国家供给侧改革的宏观经济调整，煤炭行业遇上发展瓶颈，公司无意逐步解散有限公司的煤炭采掘业的战略部署决定。值得一提的是，亿利洁能2019年半年度报告也于近日公布。据公告表明，亿利洁能报告期内构建营收67.91亿元，同比下降30.75%；归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，较上年同期快速增长57.71%。

回应，《商学院》记者向亿利洁能公司董秘放去专访函理解具体情况，但截至新闻报道未获得恢复。不过，该公司营收下降但利润反而构建快速增长的现象，与其近期的战略调整和业务转型具有诸多关联。甩卖煤炭产业亿利洁能业务布局普遍，在化工生产、供应链物流、煤炭开采和运销、清洁能源以及光伏发电领域皆有牵涉到。从此次亿利洁能的营收情况来看，同比降幅较小的是供应链物流、煤炭开采和运销业务。

其中，供应链物流业务营业收入同比上升56.48%，煤炭开采业务上升32.32%，煤炭运销业务同比上升28.63%。而在清洁能源、光伏发电业务方面，两者分别同比快速增长39.09%和4.11%。

似乎，亿利洁能于是以无意往清洁能源这一朝阳行业转型，而煤炭开采等夕阳业务则面对膨胀和调整。必须留意的是，就在亿利洁能近日将宏斌煤矿出让之前，其在6月份早已出售两项最重要的煤炭资产。其一是将全资子公司伊金霍洛旗东博煤炭有限责任公司100%股权转让给鄂尔多斯市中久煤业有限公司，其二是将伊金霍洛旗安源西煤炭有限责任公司100%股权转让给内蒙古汇能煤电集团有限公司，这两项交易价格合计18.5亿元。

而亿利洁能出售两大煤炭子公司之后，也必要转变了公司的主营业务包含，煤炭产业所剩无几。目前，亿利洁能正在经营的煤炭开采业务仅有入股49%的神华亿利能源有限责任公司。首席信息官另一方面，随着光伏发电成本大大上升，其价格早已高于燃煤火电的价格。

有业内人士认为，未来5到10年内，光伏将沦为最低廉的能源提供方式，10年内光伏发电每度成本有可能将降到0.1元以内。考虑到经济效益和市场前景，亿利洁能退出煤炭主营业务，改向盈利能力较强的清洁能源和光伏发电业务不难理解。

押宝生态板块在逐步解散煤炭业务的同时，亿利洁能也展开了另一项根本性部署。5月20日，亿利洁能发布公告称之为，拟以发售股份及支付现金结合的方式出售有限公司股东亿利集团、亿利有限公司及特定投资者持有人的亿利生态100%股权。在此前，亿利生态与亿利洁能同属亿利集团旗下子公司，其主要业务即生态环境修缮等业务。

随着这一交易已完成，亿利生态沦为上市公司亿利洁能的全资子公司。根据予以审核的财务数据表明，亿利生态2018年构建营业收入46.69亿元，构建净利润6.18亿元。而亿利洁能在2018年构建营业收入174亿元，构建净利润7.71亿元。

尽管亿利洁能营收比亿利生态高达许多，但净利润水平相似，也解释亿利生态的盈利水平更高。而亿利洁能并购亿利生态，似乎也是寄予厚望其主营业务，押宝生态转型的措施。

不过必须认为的是，亿利生态主营的生态修缮业务，其特点在于建设周期较长、工程垫款较小且回款较快的特点。如若没有效地管控资金规模，将不会导致短期现金流严重不足的流动性的风险。截至2018年年底，亿利生态的负债额高达73.1亿元，资产负债率为78.62%。

尽管亿利洁能并购亿利生态受到业内的寄予厚望，但资本市场对其或许并没那么尊重。在亿利洁能并购消息发布之后，其股价在数日之内大幅度暴跌，意味着5个交易日时间股价之后下跌38%。目前，亿利洁能的股价已从4月底时的9元一路跌到至4.54元。

韩晓平回应回应，生态环保行业有很多政策实施不做到的地方，导致国内涉及企业的股价有大幅度变动。但是央企基金先后投资，通过产业的资本投资和扶植，未来亿利以及行业的资本化运作也不会起着协助。从亿利洁能甩卖煤炭，并购亿利生态等动作来看，其全面转型生态环保产业的意图显著。但如何提升生态环保产业的盈利、提高资金负债等问题，仍是提升其资本运营和市场规模的关键。

《商学院》也将持续注目。

本文来源：ky体育·官方平台-www.jinhaicheng2001.com